华润“隆地”原名重启，拟在港发行REITs里的猜想

观点网 在今年8月，由华润物业更名为华润隆地后，这家低调许久的公司又有新消息传来。

10月12日，据资本市场消息，华润隆地选择花旗、中金和摩通作为房地产投资信托基金在香港IPO的保荐人。该IPO规模为5亿至10亿美元，华润隆地预计明年进行该IPO。

该消息指，有关REIT将仅包括其在香港的写字楼和零售资产，估值约达200亿港元。

零售资产则极有可能对应位于香港湾景中心底座的Brim 28，该商铺前称三里屯，于2012年1月开幕，中艺华润大厦总店也位于此。

二次更名 隆地回归

内地或许对这家公司还鲜少关注，事实上，华润隆地与香港华润大厦同岁，也是华润集团下属26家业务单元之一。

据公开资料显示，1979年12月28日，香港华润大厦破土动工，考虑到后续的运营管理问题，1982年，华润成立隆地企业有限公司，也就是华润物业的前身；次年，香港华润大厦落成。

在隆地企业成立后的二十年里，该公司将业务拓展至泰国，曼谷名泰大厦、曼谷资本大厦、曼谷长春广场公寓楼等相继完工。2001年，泰国曼谷华润大厦落成。

到了2002年，隆地企业更名为华润物业有限公司。在该公司的发展历程中，其业务也是在这一年转向内地。更名当年，深圳罗湖木棉花酒店开业，2007年，北京木棉花酒店开业。

与此同时，海外业务也仍未放松，2003年，泰国Conrad酒店开业。

经过探索发展期、拓展发展期，2014年，该公司进入多元化发展期，出售华润营造，退出建筑业务，并接管内地木棉花酒店业务，与香港物业、泰国长春置地构成新版图。2021年起，华润隆地进入创新发展期。

2021年11月，昇捷控股公布，于当日,与独立第三方华润物业管理签署相关协议，约定以5.39亿港元出售香港物业及设施管理业务全部股权予华润物业管理。2022年5月，华润物业就领先物管签订股份转让协议。两笔交易均于2022年内完成。

今年8月14日，华润物业41周年志庆暨华润隆地揭牌仪式在香港瑞吉酒店举行，也在此正式对外宣布华润物业改名为华润隆地。

从隆地企业到华润物业，再回归隆地，华润隆地包燕飞董事长在致辞中表示，隆重举办华润物业41周年志庆，并将公司更名为华润隆地有限公司，充分体现了华润隆地长期扎根香港、服务香港的信心和决心，进一步彰显华润隆地守初心、担使命、谋发展、开新局的担当与责任。

另一方面，1982年以来，隆地也从单一的写字楼管理，发展成集合物业管理、资产管理、酒店运营、中华传统文化艺术品零售等相关多元化企业。

由于华润隆地并非上市公司，业务营收等数据未曾单独对外披露。不过，在该公司今年8月发布的《2022年度可持续发展报告》中有相关提及。

华润隆地董事长包燕飞在这份最新的可持续发展报告中指出，并购后，公司快速提升了业务规模和行业地位，物管业务年总营收已超过11亿港元，在港员工总数达到约6300人，在港总体物业管理面积超过1亿平方呎，在香港物业行业市场排名第四位。

该报告数据显示，截至2022年末，公司资产总额308.9亿港元,全年营业收入24.68亿港元，利润总额6.29亿港元。

今年8月，华润隆地有限公司在深圳湾木棉花酒店召开了2023年上半年工作会议。会后公布的消息指出，该公司2023年上半年实现营业额同比增长32.6%，高于预算1.5%；实现利润总额同比提升8.7%，较预算大幅提升36.1%。

管理归属猜想

回到此次事件中，华润隆地选择花旗、中金和摩通作为房地产投资信托基金在香港IPO的保荐人，IPO规模为5亿至10亿美元，预计明年进行。

报道引述消息指，有关REIT将仅包括其在香港的写字楼和零售资产，估值约达200亿港元。

据了解，华润隆地业务分布在香港、泰国及中国内地，经营和管理的物业涵盖甲级商业综合体、各类住宅及大型公共设施、服务式公寓、奢华酒店、精品酒店、数据中心、华润学习与创新中心、希望小镇酒店及客栈、驻港部队军营等。

其中，在香港主要经营位于港岛区的商业物业及高端零售业务，包括运营香港华润大厦、香港瑞吉酒店、Brim28高端餐吧区、山顶豪华别墅，木棉花服务公寓以及湾景中心住宅等物业资产。

一般来说，REITs为存量资产提供了退出渠道，有利于盘活存量资产，加速沉淀资金的回流，也有利于商业地产公司的发展转型，改善公司财务指标。

或许也会有猜测认为，在将涉及到的写字楼和零售资产REITs后，会否交由华润万象生活进行运维管理？

从层级关系上，华润置地与华润隆地同属于华润集团旗下的城市建设运营业务。华润万象生活为华润置地旗下上市平台，由华润置地持股72.29%，华润集团持股1.43%。

据华润万象生活中报显示，截至今年中期，该公司在管项目数量共计182个，其中，来自华润置地的项目数共计106个，来自华润集团与第三方开发商的项目数量共计76个。后者具体包括6个商业运营服务项目及70个物业管理服务项目。

一方面，华润万象生活物业管理聚焦住宅、写字楼、城市公共空间赛道。该公司在中报指出，将继续与华润置地合作，赢得华润置地开发或拥有的住宅物业及商业物业的新物业管理及商业运营服务合同，以稳定业务扩张。并计划承接华润集团所拥有的物业的管理服务委聘。

本集团计划把握来自华润集团及华润置地的新业务机会，帮助本公司拓宽至新的物业领域，巩固本公司的平台。

另一方面，华润隆地自身也面临转型发展需求，且具备相关项目的运营管理经验。据官方信息，目前，华润隆地正实现存量加增量双增长以及轻重资产投资双驱动的新增长方式，打造物管+资管+生态圈业务和润爱同行四大平台，扩大市场影响力。

该公司曾提到，重启隆地原名，不仅是对历史的尊重、对初心的守护，更预示着公司未来战略转型与发展。华润隆地将在做强、做优、做大#39;物管业务#39;的同时，积极开拓打造在港#39;资管业务#39;平台，以更鲜明的定位、更宏伟的目标、更丰富的多元生态，为国家的改革发展、为香港的繁荣稳定添砖加瓦，贡献力量。

无论管理权最终如何归属，在华润隆地的角度，REITs都将推动价值重塑，若最终成功发行， 募、投、产、管、退、服能力也将在过程中得到夯实。